2021年下半年生猪肉价格走势会如何?

298 2023-12-22 16:33

1

失去风口的猪能摔多惨

最近和一位朋友吃饭,她在一家券商研究所负责农林牧渔板块。聊到生猪时,她说:这轮猪周期与以往确实不大一样。

最近一年多,A股中与二师兄相关的上市公司,日子都不大好过,甚至可以用“凄惨”二字来形容。

先来观赏五位二师兄60°向下俯冲的股价走势,着实让人敬畏周期的恐怖力量。

牧原股份(89.22—>40.91,-54%)

温氏股份(34.58—>12.30,-64%)

天邦股份(14.05—>5.44,-61%)

正邦科技(24.97—>9.17,-63%)

新希望(41.26—>10.91,-74%)

跌幅最大:新希望,高位回撤74%;

跌幅最小:牧原股份,高位腰斩;

正邦、天邦、温氏均有60%+的跌幅。

雷军说过,猪在风口也能飞起来。

但若周期这股风没了……

2

这是一轮超级 周期

自2006年,我国一共经历了四轮完整猪周期,目前正处于第四轮周期的下行区间。

此前的三轮猪周期从猪价上涨到止跌基本要经历4-5年的时间。本轮周期开启于2018年6月。

不同以往的是,这轮生猪价格的走势十分夸张,所触及到高位区间也前所未有。

原因有二:

一是2018年非洲猪瘟对我国生猪市场的巨大冲击,市场消费需求迅速下降,猪肉价格大幅下跌,供给端生猪产能缩小,导致 2019 年我国猪肉产量锐减;

二是2018年国内政策上环保限产、流动性紧缩、去产能严重,三者叠加因素导致生猪供给端缩减。

生猪价格从2019年初开启一轮近乎90°垂直向北狂飙模式。

资本逐利是如万有引力般的铁律。

生猪高价引诱大量资本(散养户+大户+超级大户)进入生猪养殖业,对于生猪养殖这种进入门槛不高的产业,产能可以迅速扩张并释放,整个行业很快便供过于求。

狂欢之后,便是一地鸡毛。

2021年春节后,生猪价格一路俯冲,短短半年最大跌幅达65%,已跌至历史均价16 元/千克下方。

当前猪价低迷处于持续降价期,行业陷入全面亏损的寒冬。

3

二师兄的底层逻辑变了么

我身边很多人并不吃猪肉,无论是出于口味偏好还是对猪肉脂含量偏高的担忧。

但中国养猪业历史悠久,我国是最早将野猪驯养为家猪的国家之一,养猪已有近万年的历史。

要知道,几千上万年养成的饮食习惯,不是一朝一夕或是一群人的偏好所能改变的。

从当前统计数据来看,无论是产量、消费量,猪肉在我国居民的饮食肉类中,都是绝对的No.1。

从周期的角度来看,对于进入退出门槛较低的行业,供需错配导致的行业周期不可避免,即使是管理先进的龙头也逃不过。

所以,最根本的消费属性与行业特性决定,二师兄终会强势归来。

这点,毋庸置疑。

4

何时对二师兄动手

其实,相比于生猪期货投资者来说,股票投资者不必过于精确把握拐点。(期货存在爆仓以及追加保证金机制,对择时要求非常之高)

先上几个重要数据。

(一)生猪存栏量

当前最新数据:2021年6月末我国生猪存栏量4.39亿头。(是不是有点多?没错,2019年底还2亿头不到,两年不到直接干翻倍

生猪存栏是对未来生猪价格走势的重要指标,根据当前存栏走势与生猪的养殖周期估算,未来一年左右的时间里我国生猪出栏量将进一步增加。

农业农村部也预测,2021年第三季度,生猪存栏量均有望进一步回升。大白话就是:猪价可能还会维持低位一段时间内,甚至继续下探。

但下半年中秋节、气候转凉以及政府收储调控等因素会对冲部分下行压力。

(二)生猪期货价

期货是现货价格的指南针,于2021年1月挂牌交易的生猪期货,当前价格相比年初近乎腰斩,并还在走低。

(三)周期开启与股价拐点

从历史数据观测,新一轮猪周期向上开启时间与股价拐点时间几乎同步(±3个月内)。

(四)涨跌比

最后,一个不太严谨的指标。笔者在万矿平台上对新希望2007至今每月股价的涨跌比(每月上涨天数/下跌天数)做了一个量化统计,到今年8月其涨跌比已连续9个月小于1,这个数据在历史的最大值是4次,高于

虽是不大严谨的量比,但反应了某种极端的情绪。

综上数据,当前生猪价格可能依然会向下探底或平盘震荡。

但股价通常先行于观测指标。

当下,几家二师兄的股票价格已经处于 “向下空间有限,向上弹性巨大” 的状态。

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